八大新锐Perp DEX决战「合约下半场」,谁将收割百亿流动性?
去中心化永续合约交易平台(Perp DEX)的崛起是必然的,因为它们从经济机制上杜绝了中心化平台暴雷的可能性。
当前的技术架构正趋向于一种设计——在保留 Binance 级用户体验的同时,彻底消除资金托管风险。未来 12 个月将是这一赛道发展的关键期,赢家将能够通过优化该设计结构垄断流动性,而输家则只沦为靠代币激励撑场的又一个平庸项目。
必要的设计使命
2022 年 11 月 FTX 的崩溃打断了曾被业界默认的发展趋势——用资金托管权限换取速度和流动性。突然之间,在资金本身的安全性面前,执行速度再快也显得毫无意义。然而,第一代 Perp DEX(如 GMX V1 和 Gains)速度过慢且僵化,难以在执行质量上与中心化交易平台(CEX)竞争。「CEX 级速度」与「DeFi 级安全」之间的鸿沟成为了业界亟待解决的核心问题。
如今,一大批新的 Perp DEX 正在正面回应这一问题,它们的交易匹配速度普遍低于 10 毫秒,资金完全于链上结算,且绝不托管用户资金。流动性正围绕订单簿引擎(而非 vAMM 模型)聚集。谁能率先突破 10 亿至 50 亿美元的日交易量门槛,谁就能构建护城河——套利者和跟单机器人将在此扎根。
除了热议的 Lighter 和 Ostium,Ethereal 同样值得关注。若其团队能实现低于 5 毫秒的匹配速度并保持非托管,它可能成为首个直接接入意图路由(而非孤立订单簿)的「高频交易级」DEX。
新晋者如何构建护城河
越来越清晰的一点是,新一代 Perp DEX 的竞争维度已不仅是交易量,也是在于意图交易、垂直场景深耕,以及填补 Hyperliquid 等行业龙头尚未解决的系统性空白。在该背景之下,新晋 Perp DEX 的发展策略非常清晰——先是识别 Hyperliquid 未能满足的交易需求,之后围绕其构建专属执行层,再以两年前尚不可行的新技术基元作为核心支撑。
当前,以下项目正在瞄准 Hyperliquid 尚未覆盖的空白领域:
· Ostium:传统金融资产(TradFi Assets);
· Lighter:密码学公平性(Cryptographic Fairness)
· edgeX:超隐私吞吐(Ultra-Private Throughput);
· Ethereal:跨 L2 意图路由(Cross-L2 Intent Routing);
在评估 2025 年第三季度各大 Perp DEX 发展状况之时,我倾向于以差异化订单流(而非单纯交易量)作为核心评级指标。
· Hyperliquid:仍然是无可争议的王者,期待第二季空投。
· Vertex Protocol + Drift Protocol:两大最快区块链(Arbitrum 和 Solana)上的跨保证金先驱。
· edgeX + Lighter:一旦 zk-proof 吞吐量经实战检验,或成为机构级的选择。
· Ostium:黑马选手,RWA 永续合约的名义交易量可能碾压原生加密资产。
· 传统 vAMM 型 Perp DEX(GMX、Gains):仍有强大的散户基本盘,但必须推出订单簿,否则必将流失交易量。
原文链接
(责任编辑:经济数据)
-
因为线上的便捷性而忽略线下的复杂性,可能是互联网最容易让人忽视的危险。...[详细]
-
——网易云音乐用户@你好我是吉祥物 在陈珊妮《情歌》歌曲下方的评论 关于梦想 从小我就有一个梦想:戴着墨镜,开着兰博基尼,衣锦还乡。...[详细]
-
而纵观这一年多来的更新内容,可以看出来《王者荣耀》除了对于游戏本身的更新之外,主要更新的方向就是社交、玩法和电竞,它在玩法方面一边模仿《英雄联盟》等MOBA类端游的各种游戏功能,例如双排、五排、克...[详细]
-
又过了几分钟,她这才和斗鱼直播间里的观众打起了招呼,熟练地介绍今天要吃的食物和餐厅的名字,然后开始读观众写下的弹幕。...[详细]
-
2015年,汽车分时租赁开始在国内逐渐升温,虽然“共享经济”概念的兴起为其加持,但最重要的原因,还是政府对新能源汽车行业补贴政策的大力推动。...[详细]
-
因为即便不在该机构,也不用担心未来拿不到项目奖金。...[详细]
-
转型的结果是:2011年乐淘一天能卖4万双鞋子,2012年转型自有品牌后,一天只有几百单,半年后,乐淘就产生了几千万的库存。...[详细]
-
直到2016年之前,永安行一直是一家与前沿创新关系不大的公共自行车服务提供商,其估值水平也中规中矩。...[详细]
-
niconico在中国最主要的效仿者哔哩哔哩(B站)就曾在2016年宣称拥有超过1亿活跃用户,以及超过100万的活跃UP主。...[详细]
-
虚拟币交易app有什么好用的推荐 玩家评价较高的十大虚拟币交易app
此外我们还可以对广告的趋势做分析,掌握用户参与情况的变化等。...[详细]